• Что будет триггером 2-й волны падения рынков?

    Наблюдавшийся в январе – феврале 2019 года отскок рынков акций вверх на языке профессионалов можно назвать “bear market rally” – временный рост на фоне долгосрочного «медвежьего» тренда. Сигналы ФРС США о возможной паузе в повышении процентных ставок и надежда инвесторов на успешный исход переговоров между США и Китаем по вопросам торговли привели к временному отскоку рынков акций в январе – феврале 2019 г. Этот отскок может продолжиться в течение ближайших нескольких месяцев. Как долго может продлиться отскок вверх и насколько сильным он может быть? Что будет триггером 2-й волны падения рынков?

    читать еще
    • 01 March 2019
    • 344
    • 0
  • Круглый стол НАУФОР с участием ведущих российских экспертов: экономические итоги 2018 г. и перспективы 2019 г.

    В НАУФОР состоялся круглый стол, посвященный обсуждению экономических итогов 2018 года и перспективам на год 2019. В мероприятии приняли участие ведущие российские эксперты: Ярослав Лисоволик (Сбербанк), Евгений Гавриленков (GKEM Analytica, Высшая Школа Экономики), Максим Ачкасов (Профессиональный Инвестор), Егор Сусин (Газпромбанк).

    читать еще
    • 19 February 2019
    • 426
    • 0
  • Самая профессиональная публикация на тему РИСКА

    В последние 10 лет рекордно долгий период экстремально низких ставок и избыток капитала на рынке привели к тому, что любая доходность выше средней привлекала внимание инвесторов, которые были вынуждены СНИЖАТЬ СВОИ ТРЕБОВАНИЯ К РИСКУ и качеству инвестиций. В поисках лучшей доходности многие инвесторы действовали неразумно: с одной стороны, переплачивая за активы, с другой – покупая инструменты плохого качества, которые категорически нельзя покупать в нормальных рыночных условиях.

    читать еще
    • 04 February 2019
    • 398
    • 0
  • Сложный для финансовых рынков 2018 год оказался очень удачным для начала активных действий в рамках нашей основной стратегии (value investing) активного управления портфелем акций на международных рынках. Предположение годичной давности о том, что вскоре можно будет инвестировать капитал в акции качественных компаний на 20–30% выгоднее, полностью оправдалось. По итогам года доходность 90% классов активов оказалась отрицательной.

    Ситуация на рынках позволила нам заложить хороший фундамент для роста стоимости портфеля акций в течение следующего бизнес-цикла. Благодаря существенному падению развивающихся рынков, прежде всего Китая, удалось пополнить портфель ранее отобранными бумагами ряда наиболее перспективных и изрядно подешевевших в минувшем году компаний высокотехнологического сектора.

    читать еще
    • 21 January 2019
    • 1459
    • 0
  • Продолжение сокращения ликвидности на финансовых рынках?

    Очень информативный рисунок о доступности денежных ресурсов и ликвидности финансовых рынков на разной стадии бизнес цикла на примере нескольких циклов, подготовленный коллегами из банка Nomura. В рисунке много спорных моментов, но я согласен с ключевым выводом о сокращении денежных ресурсов и ликвидности на финансовых рынках в ближайшие годы.

    читать еще
    • 14 January 2019
    • 415
    • 0