• События последних трех недель подтверждают, что мировая экономика неотвратимо движется к рецессии. Падение доходности американских казначейских облигаций уверенно указывает на снижение экономического роста в ближайшем будущем. Именно это подтолкнуло ФРС США к агрессивному понижению процентной ставки на 100 б.п. до 0-0,25%. Но, по моему мнению, рецессия будет недолгой, всего несколько кварталов.

    Как успешно пройти финансовый кризис? Мой опыт преодоления кризисов 1998, 2008, 2014 и 2018 гг. диктует три вопроса, ответы на которые позволяют выстроить высокодоходную антикризисную стратегию:

    читать еще
    • 16 March 2020
    • 150
    • 0
  • Последние обвалы фондовых рынков на фоне распространения коронавируса и резкого падения цен на нефть открывают уникальные возможности для начала покупки качественных активов по выгодным ценам. Меры стимулирования, предпринимаемые ведущими центробанками, не только нейтрализуют негативное влияние на мировую экономику «черных лебедей», но и станут мощным стимулом экономического роста в ближайшей перспективе.

    читать еще
    • 09 March 2020
    • 309
    • 0
  • Что будет с долларом и рынками?

    Курс доллара США - один из ключевых индикаторов, который определит направление движения фондовых рынков в 2020 г. Самый крутой #1 по версии #ВзглядИнвестора аналитический бутик Gavekal Capital прогнозирует ослабление американской валюты в результате продолжения политики снижения процентных ставок в сочетании с выкупом гособлигаций ФРС США ежемесячно на $60 млрд. #ВзглядИнвестора придерживается более нейтрального взгляда на динамику американской валюты: большинство рыночных индикаторов, включая позиционирование инвесторов, спреды облигаций, указывают на стабилизацию курса доллара в 2020 г. и отсутствие особых причин как для его укрепления, так и для ослабления. Нейтральный курс доллара (с вероятностью незначительного ослабления) может стать важным фактором поддержки для российского фондового рынка и курса рубля в 2020 г.

    читать еще
    • 12 December 2019
    • 564
    • 0
  • Стратегический взгляд на основные классы активов после заявления ФРС США о возможном развороте в денежно-кредитной политике

    Фондовый рынок побудил монетарные власти США к отказу от дальнейшего повышения учетных ставок и переходу к более мягкой денежно-кредитной политике.

    Изменение доходности краткосрочных казначейских облигаций США позволяет профессионалам с большой долей вероятности предсказывать действия ФРС США. На графике выше, где показана динамика доходности 3-х месячных (желтый цвет) и 6-ти месячных (зеленый цвет) казначейских облигаций США, а также учётной ставки в США (красная линия) за последние 30 месяцев, четко видно, что рынок диктует Федрезерву необходимость снижения ставки. 19 июня 2019 г после очередного заседания ФРС косвенно дала понять, что готова к смягчению денежно-кредитной политики. Возможное снижение учётной ставки является главным фактором, который будет влиять на направление движения фондовых рынков во II полугодии 2019 года. В данной публикации я делюсь своим взглядом на то, что ждет ключевые индикаторы и основные виды активов в этот период.

    читать еще
    • 29 July 2019
    • 630
    • 0
  • В 2018 году мировые рынки акций миновали пик и теперь находятся в многолетнем нисходящем тренде, который может длится 2-3 года. Слабый макроэкономический фон, противоречивая монетарная политика основных центральных банков, рост инфляции, продолжение торговых войн, ухудшение ситуации на рынках корпоративных облигаций ограничат рост акций в наступающем году. Стандартный инвестиционный портфель, состоящий из акций и облигаций в пропорции 60%х40%, при традиционной стратегии управления "buy and hold" в ближайшие два-три года покажет отрицательную совокупную доходность.

    читать еще
    • 26 December 2018
    • 1993
    • 0