В сентябре 2020 года дисбаланс между состоянием мировой экономики и динамикой рынков акций начал выправляться. Экономика продолжила восстанавливаться, рынки акций, наконец, скорректировались под влиянием новой вспышки пандемии коронавируса в развитых странах.

В этой ситуации наш инвестиционный фонд "Technology of the Future" вновь показал лучшие результаты, чем основные фондовые индексы. Фонд продолжает уверенно опережать свой бенчмарк, индекс MSCI World (USD), по доходности за сентябрь и девять месяцев 2020 г. Рост активов "Technology of the Future" с начала года составил 14,9% в долларовом эквиваленте, а сентябрьское снижение на 0,22% ­оказалось значительно меньше падения основных индексов. Индекс MSCI World потерял 3,6%.

Мы воспользовались коррекцией на рынках для наращивания стратегических позиций в портфеле фонда.

В ближайшие 6-12 месяцев рынки ждет высокая волатильность, связанная с сокращением вливаний ликвидности ведущими центральными банками, а также завершением программ выкупа рыночных активов. Главными рисками для рынков остаются пандемия коронавируса и ошибки в монетарной политике регуляторов.

Нашу стратегию, направленную на защиту капитала, ждет очередная проверка на прочность.

Профессионалы знают риски, связанные с большим объёмом выставленных заказов типа “Stop Loss”, которые обычно используются, чтобы защитить позицию от разворота тренда. Так вот, сегодня, сейчас мы находимся в самом начале разворачивания лавины заказов “Stop Loss” (на профессиональном жаргоне: Stop Loss Avalanche).

Инвестиционный фонд "Technology of the Future" в августе возобновил рост после незначительного снижения месяцем ранее. Доходность фонда в августе составила 1,51% в долларовом эквиваленте, а с начала 2020 г. - 15,14%. Результат фонда за восемь месяцев существенно превосходит рост бенчмарка - индекса MSCI World.

Фонд продолжает следовать своей выверенной, взвешенной стратегии, приобретая исключительно недооценённые активы, обладающие большим потенциалом роста в долгосрочной перспективе. Также как и в январе 2020 г., сейчас мы избегаем дорогих, переоценённых, а также “раскрученных” и модных компаний. В ожидании повышенной волатильности в конце лета-начале осени, мы заранее вышли из бумаг перегретого IT-сектора и избавились от всех переоценённых компаний. Это позволило фонду вновь избежать большой просадки портфеля в первых числах сентября 2020 г., когда обвалившийся американский NASDAQ потянул за собой основные фондовые индексы.

Инвестиционный фонд "Technology of the Future" продолжает уверенно опережать основные фондовые индексы по доходности за семь месяцев 2020 г., несмотря на небольшое отставание в июле. Стоимость его активов за последний месяц снизилась на 0,17% в долларовом эквиваленте, однако с начала 2020 г. рост составил 13,42%.

Текущая тактика управления нашим фондом основана на предположении, что в ближайшие 6-12 месяцев рынок исправит дисбаланс между состоянием мировой экономики и ростом акций: экономика должна ускориться, а рынки акций – скорректироваться.

Сейчас акции большинства интересующих нас стратегических компаний переоценены. Фонд позиционирован в сторону ожидаемой высокой сезонной волатильности рынков в августе – сентябре, но при этом мы не ждем ничего катастрофичного в ближайшие 12 месяцев. Мы увеличиваем наши стратегические инвестиции, используя любую слабость рынков.