• Что ждет экономику и рынки во втором полугодии 2021 (часть 4)

    Взгляд на основные классы активов

    Во второй половине года ожидается коррекция на рынке акций США в 10%+. Америка потянет за собой все мировые рынки. Рост доллара, постепенный рост процентных ставок в США, коррекция в ценах на сырьё, энергоносители и металлы окажет негативное влияние на акции, облигации, валюты развивающихся рынков.

    читать еще
    • 26 July 2021, 11:05
    • 31
    • 0
  • Что ждет экономику и рынки во втором полугодии 2021 (часть 3)

    • Темпы роста экономики США достигли пика и постепенно начнут снижаться до нормальных уровней в 2-3%. Это отразится в существенном снижении индекса деловой активности в США во второй половине этого года.
       
    • Смена риторики ФРС США на заседании 16 июня подтвердила, что мы являемся свидетелями самого важного изменения в мировой экономической политике с начала 40-летней эры Рейгана-Волкера. ФРС ясно дала понять, что переходит от управления рисками экономического спада к управлению рисками роста инфляции. Кроме того, регулятор признал, что рост инфляции может быть долгосрочным. После ястребиного комментария главы ФРС Джерома Пауэлла фондовые рынки заложили двукратное повышение учётной ставки на 25 базисных пунктов в 2023 г. В результате американский доллар вошёл в краткосрочный восходящий тренд. До конца 2021 года возможно укрепление доллара на 3-4% в отношении корзины основных валют (индекс DXY).
    читать еще
    • 23 July 2021, 12:03
    • 58
    • 0
  • Что ждет экономику и рынки во втором полугодии 2021 (часть 2)

    Все профессионалы знают, что рынками движет ликвидность, а не прибыли компаний. Рост денежной массы M2 в долларовом выражении (ключевой индикатор ликвидности) в марте достиг пика (+22% год к году). На картинке выше см график роста денежной массы. Во втором полугодии 2021 г. ожидается существенное снижение темпов роста денежной массы, что окажет негативное влияние на американский рынок акций, который потянет за собой вниз остальные рынки мира.

    читать еще
    • 22 July 2021
    • 65
    • 0
  • Что ждет экономику и рынки во втором полугодии 2021 (часть 1)

    Кредитный цикл в мировой экономике в первой половине 2021 года достиг пика и вошёл в фазу сжатия. На картинке выше сравнивается тренд кредитного цикла (синяя линия) и доходность индекса MSCI World (индекс рынков акций 23-х стран). Доходность инвестиций в основные классы активов будет продолжать снижаться. Когда кредитный цикл войдёт в стадию стагнации (что, впрочем, маловероятно в ближайшие год-два), на рынках акций произойдет серьезная коррекция.

    читать еще
    • 21 July 2021
    • 88
    • 0
  • Цены на commodities продемонстрировали бурный рост за последние 12 месяцев. Что будет дальше?

    Цены на медь, один из главных рыночных индикаторов здоровья экономики, выросли в апреле на 12,1%, рост за 4 месяца 2021 года составил 27,3%. Нефть марки Brent подорожала на 5,8% и 29,8% соответственно. Индекс цен сельхозпродукции агентства Bloomberg в апреле вырос на 13,4% (+72,3% за последние 12 месяцев) (читать в источнике). Для того чтобы оценить, насколько высок спрос на сырье, металлы и зерно, задумайтесь о следующем: фьючерсы на данные товары находятся в ситуации самой глубокой бэквордации начиная с 2007 года. Мы считаем, что цены останутся на высоком уровне за счет спроса, который прогнозируется в ближайшие 3-5 лет. На крутой картинке можно увидеть историю цен на commodities за последние 200 лет.

    читать еще
    • 27 May 2021
    • 515
    • 0