• Капитуляция инвесторов впереди?

    • 19 April 2020, 20:00
    • 535
    • 0

Падение рынка обычно состоит из 3 или 5 волн (согласно теории волн Эллиотта. см. рисунок). #ВзглядИнвестора считает, что нынешний случай – 5 волн и сейчас рынки находятся в конце 2-й волны на отскоке вверх (countertrend moves). Наше мнение основано на двух ключевых факторах.

1) Снижаются прогнозы прибылей компаний за 2020 год – на 20-25% год к году. Многие уважаемые компании отказываются давать прогнозы выручки и прибыли на текущий год. Впереди у нас два квартала очень плохих результатов, и аналитики будут продолжать понижать прогнозы прибылей. Публикация плохих данных по прибыли и снижение прогноза прибыли – главные причины, которые приводят к обвалу курса акций.

2) Непрофессиональные инвесторы, физические лица до сих пор не покинули рынок акций. На нём ещё не было капитуляции (последней сильной волны снижения при больших объёмах торгов). Так, например, согласно данным американской ассоциации инвестиционных советников (Intelligence Advisors Survey) на 12 апреля количество советников с позитивным взглядом на рынок превышало число тех, чьи оценки оставались негативным. По подсчетам ассоциации частных инвесторов США (American Association of Individual investors) в марте во время обвала рынков розничные инвесторы не спешили сокращать позиции: доля акций в их портфелях составляет 55,2%, а облигаций – 18,7%. Это означает, что доля cash в портфелях частных инвесторов пока относительно невысока, около 24%. Для сравнения: в 2008 г. после обвала рынка объем cash достигал 45%, что соответствовало избыточному пессимизму. Как писал #ВзглядИнвестора, количество cash в портфелях частных инвесторов – один из главных индикаторов дыхания рынка.

Оба показателя – так называемые contrarian, противоположные психологические индикаторы настроя инвесторов – основанные на законе рынка акций, что инвестиционные советники и частные инвесторы всегда бывают неправы в переломные моменты рынка.

Всё это указывает на то, что капитуляция ещё впереди.

Аналитический бутик Gavekal Research и стратег Chris Wood (#1 и #2 в рейтинге лучших аналитиков #ВзглядИнвестора), как и мы, придерживаются мнения, что в среднесрочной перспективе, на 1-6 месяцев, основные активы будут стоить дешевле.
Источники: Gavekal Research, Lockdowns and lost output, Apr 2020 strategy monthly; Jefferies, “Greed and Fear”, 16 апреля 2020 г.

Но инвесторам важно помнить: чёрная полоса на рынке акций всегда становится взлётной, и быть готовым когда качественные, хорошие активы будут стоить дёшево.

 

Телеграм: #ВзглядИнвестора

 

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ:

Данный материал создан исключительно в информационных целях и не является:

1. Офертой или предложением о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или финансовых инструментов;
2. Информацией, на которую его получатель может полагаться в связи с каким-либо контрактом, соглашением или договором;

3. Индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. Ачкасов Максим Игоревич не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении.

Данный материал является личным мнением Ачкасова Максима Игоревича. Любые мнения, включенные в настоящий материал, если прямо не указано иное, даны им в указанное время и могут быть изменены без предварительного уведомления. Материал не является гарантией или обещанием будущей эффективности или доходности от инвестиционной деятельности. Результаты инвестирования в прошлом не являются гарантией таких же результатов в будущем. Все прошлые данные имеют документальное подтверждение. Нет никаких гарантий прибыли или доходов от финансовых инструментов, пока иная информация не указана в соответствующих публикациях.

  • AchkasovMaxim
  • АчкасовМаксим
  • ВзглядИнвестора
  • ПорфтельАкций
  • МировыеРынкиАкций
  • инвестиции
  • ТочкиОпорыВКризис
  • ТехнологииБудущего


Комментарии

Оставить комментарий

Ваш email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *